上市公司剥离化肥厂 化肥厂上市公司有哪些

泸天化集团：涅槃重生，“老树”吐新芽

2014年，一个建厂近60年、拥有50多家分子公司、资产近200亿元的国有大型化工企业，濒临破产。

2018年，该企业成功复苏，一群挑战者不畏艰难险阻，经过3年多的披荆斩棘，实现连续三年盈利。

2021年，该企业更是抓住化工行业复苏，化工产品市场诉求旺盛的良好机遇，创造了亮眼成绩。截至8月31日，2021年已实现营业收入72.69亿元，较2020年同期增加20.52亿元，增长39%；实现利润12.90亿元，较2020年同期增加11.22亿元，增长668%。

2021年，该企业预计全年营业收入超过100亿元，利润15亿元左右。这个利润意味着将超过2018年—2020年三年的利润总和，并创造建厂以来最佳的经营业绩，为企业今后的高质量发展和品牌建设打下坚实基础。

这就是泸天化集团。

信心比黄金更重要

泸天化集团前身为创建于1959年的泸州天然气化工厂，是中国首家以天然气为原料生产合成氨、尿素的化工企业，被誉为“中国天然气化工的先驱”“中国现代尿素工业摇篮”。集化肥、化工、新材料生产和销售，科研设计、农化服务、环保服务、煤炭开采、建筑安装等业务为一体，是一个综合性大型企业集团，目前管理总资产220亿元。建厂60多年来，已累计生产合成氨3000万吨、尿素5000万吨，各类产品合计创造价值1100多亿元，利润200多亿元。

曾经，在全球金融危机和行业产能过剩等多重因素冲击下，泸天化集团一度债台高筑。2014年12月，企业响应号召划转地方管理时，负债高达173亿元，每年仅利息支出就达7.5亿元。当年集团营业收入仅49.84亿元，经营亏损达14.92亿元。旗下上市公司泸天化股份公司已连续两年亏损，被深圳证券交易所实施退市风险警示。经营现金流无法平衡，拖欠员工薪酬、社保医保、工程款等共计14亿元。当时企业在岗员工12500多人，全集团3000多名富余人员需要分流安置。

历史 包袱沉重，生产经营困难，为走出困境，企业强化内部管理挖潜力，强力推进改革激活力，重点实施资本运作稳主体。泸天化集团党委书记、董事长谭光军和新一届领导班子成员经过集体商议，决定“刮骨疗毒”，将当时处于亏损状态的天华公司从上市公司泸天化股份公司剥离出去，帮助上市公司于2015年度过危机，暂时保住“壳资源”。为化解100多亿元金融债务和每年7亿多元的利息支出，泸天化集团与债权银行 探索 尝试用“市场化债转股”和“重大资产重组+市场化债转股 ”化解债务风险的路径，但都因政策障碍难以实现。面对挫折，泸天化集团化解债务风险的信心和决心仍然坚定。

山重水复后的柳暗花明

在债转股试点不能实行、重大资产重组被迫中止后,泸天化集团领导决定另辟蹊径，寻求司法重整新途径。

从2016年底到2018年12月，泸天化集团在国家、省、市等相关部门的帮助和指导下，经过近百场的艰难谈判，最终形成利益均衡的重整方案，成功实施包括集团在内的5家核心企业整体司法重整。通过司法重整，泸天化集团获得了留债分期清偿、市场化债转股、留债利率为基准利率5折等优惠政策，100亿元金融债务获得全覆盖清偿，泸天化集团资产负债率从126%下降到49%，上市公司泸天化股份公司资产负债率下降到33%，达到了同行业优良水平，整个集团资本结构和财务状况得到根本性改善，债务风险得到化解。

与此同时，泸天化集团从2015年3月开始 探索 “以产业政策为指引、以市场需求为导向、以先进技术为支撑、以专业人才为保障”的转型升级之路。经过近一年的反复比选论证，2016年1月，泸天化集团谋定了“新农化、新材料、新环保”的“三新”发展战略。

一是依托泸天化集团现有肥料产业基础，采取有机肥和无机肥相结合的方式，将传统单质肥向复合化、高效化、水肥一体化发展，实现“新农化”产业转型。

二是结合泸天化集团现有化工产业基础，与中科院成都有机所、中蓝晨光研究院合作，突破聚碳酸酯关键技术，建设聚碳酸酯工业化示范项目，引领泸天化传统基础化工向高端精细化工、专用材料化工转型，积极发展化工“新材料”产业。

三是发挥泸天化集团在环保设施运营管理方面的优势，以及在环保装备设计、制造方面的经验，积极与国际国内先进环保技术公司合作，开展工业污水、农村生活污水治理、土壤修复等业务，并实现农业种养业废弃物的资源化利用，大力拓展“新环保”产业。

凤凰涅槃，迎来“三新”发展

“十三五”期间，泸天化集团为科学快速推进“三新”战略，累计投入资金6亿元，加快技术改造和研发创新。通过利用节能环保新技术，大力实施技改技革，有效提升工艺、装备水平和能源利用效率，使各生产装置的能耗、排放优于国家标准，处于行业领先水平。

泸天化集团下属泸天化股份公司先后荣获氮肥工业协会表彰的节能减排先进单位称号、工信部公布的第四批“国家级绿色工厂”等称号。天华公司连续7年荣获全国石化行业“能效领跑者”称号。

同时，积极开展研发创新项目近100项，取得 科技 成果40多项。特别是在新材料、新农化领域取得了一系列成果。2019年，与中科院成都有机所、中蓝晨光研究院合作，建成投产了我国首套拥有自主知识产权，采用绿色非光气法专有技术，年产10万吨聚碳酸酯工业化示范项目，并产出优质产品，各项技术指标达到国内领先水平；2020年12月，与大连理工大学蹇锡高院士合作的新型杂环高性能工程塑料项目，在成都彭州工业园区动工，预计今年底建成投产。利用在化肥化工行业中几十年耕耘所积淀的人才、技术和经验等软实力，泸天化集团积极开展新产品研发和现代农化服务拓展，构建种植指导、肥料配送、病虫防治一体化新型农化 科技 服务模式。

“十三五”期间，自主开发的新产品累计为该公司新增产值34.35亿元，实现利润5.06亿元。

事非经过不知难，从濒临破产到改革改制、司法重整、转型发展，这七年来，泸天化集团经历了艰辛的历程，在完成上市公司三年业绩承诺后，逐步走向正轨，迎来“百亿企业、二次腾飞”的崭新局面。

进入“十四五”，泸天化集团主动融入国家重大战略，将“三新”战略的“新农化、新材料、新环保”调整为“新农化、新材料、新能源”。通过学习借鉴世界大型集团化企业的发展经验，发挥整合资源的优势，提升现有的上市公司实力，培育新的上市公司，拓宽资本合作渠道，助推现有产业强链、补链、延链，构建集团整体优势，打造绿色产业集群，增强综合竞争力，实现高质量发展。

“十四五”期间，泸天化集团还将以稳定现有天然气化工、煤化工产业为基础，积极 探索 新业态、新模式、新技术，通过原料产品结构调整、自主研发创新、项目投资、资本运作、现代化服务等方式，实现集团高质量发展目标。

未来，在公司产业结构上，新材料产业产值占比将达50%，新农化产业产值占比40%，新能源产业产值占比10%。公司资产总额达300亿元，年销售收入达200亿元，年利润总额达20亿元。泸天化集团计划经过5—10年努力，使集团规模效益持续提升，产业结构不断优化，空间布局更趋合理，打造成“西南一流，全国领先，世界知名”的大型化工企业集团。

资本运作的主要几种方式

资本运作的主要方式　。

一、承担债务式重组。

指并购企业将被并购企业的债务及整体产权一并吸收，以承担被并购企业的债务来实现的并购。即在资产与负债基本对等的情况下，兼并方以承当被兼并方债务为条件接受其资产，往往同时也接受被并购方的职工。据统计，在已发生的企业并购中，通过承当债务方式进行的并购约占并购总额的70%左右。

百大股份有限公司在1992年4月以承担债务的形式兼并了连年亏损的杭州照相器材厂。通过重组，盘活了原杭州照相器材厂的生产经营性存量资产，扭转了经营亏损的局面，使新组建的杭州照相器材厂当年就创利近20万元。1995年8月28日，全国最大的化纤生产企业仪征化纤以担保债务方式与佛山市政府正式签约，以为亏损的佛山化纤10.81亿元人民币债务提供担保的形式，获得了后者的全部产权，并3年付清9400万元土地使用费。并购后，仪征化纤少了一个竞争对手，扩大了整体规模，实现了双方优势互补。

这一方式的优点是：

1. 交易不用付现款，以未来分期付款偿还债务为条件整体接受目标企业，从而避免了并购方的现金头寸不足的困难，不会挤占营运资金，简单易行。

2. 容易得到政府在贷款、税收等方面的优惠政策支持，如本金可分多年归还，免息等，有利于减轻并购方负担。

3. 目标企业的生产、组织和经营破坏程度较低。这一并购方式适用于急于扩大生产规模、并购双方相容性强、互补性好且并购资金不宽裕的情况。

二、收购式重组。

并购方出资购买目标企业的资产以获得其产权的并购手段。在目前资本市场不发达的情况下，用银行贷款的方式去收购股权，是企业进行资本运营时切实可行的手段之一。并购后，目标企业的法人地位消失。

案例：哈尔滨龙滨酒厂连年亏损，1995年资产总额为1.4亿元，三九集团在征得哈尔滨市政府同意后，出资买断了该酒厂的全部产权，而新建一个类似的酒厂，至少需要2亿元以上的投资和3年左右的时间。

这一方式的优点是：

1. 并购方并不需要承担被并购方的债务，并购速度快。

2. 并购方可以较为彻底的进行购并后的资产重组以及企业文化重塑。

3. 适用于需对目标企业进行绝对控股；并购方实力强大，具有现金支付能力的企业。

三、股权协议转让控股式模式。

股权协议转让指并购公司根据股权协议转让价格受让目标公司全部或部分产权，从而获得目标公司控股权的并购行为。股权转让的对象一般指国家股和法人股。股权转让既可以是上市公司向非上市公司转让股权，也可以是非上市公司向上市公司转让股权。这种模式由于其对象是界定明确、转让方便的股权，无论是从可行性、易操作性和经济性而言，公有股股权协议转让模式均具有显著的优越性。

1997年发生在深、沪证券市场上的协议转让公有股买壳上市事件就有25起，如北京中鼎创业收购云南保山、海通证券收购贵华旅业、广东飞龙收购成都联益等。其中，比较典型的是珠海恒通并购上海棱光。1994年4月28日，珠海恒通集团股份有限公司拆资5160万元，以每股4.3元的价格收购了上海建材集团持有的上海棱光股份有限公司1200万国家股，占总股本的33.5%成为棱光公司第一大股东，其收购价格仅相当于二级市场价格的1/3，同时法律上也不需要多次公告。

这种方式的好处在于：

我国现行的法律规定，机构持股比例达到发行在外股份的30%时，应发出收购要约，由于证监会对此种收购方式持鼓励态度并豁免其强制收购要约义务，从而可以在不承当全面收购义务的情况下，轻易持有上市公司30%以上股权，大大降低了收购成本。

目前我国的同股不同价，国家股、法人股股价低于流通市价，使得并购成本较低；通过协议收购非流通得公众股不仅可以达到并购目的，还可以得到由此带来的”价格租金”。

四、公众流通股转让模式。

公众流通股转让模式又称为公开市场并购，即并购方通过二级市场收购上市公司的股票，从而获得上市公司控制权的行为。1993年9月发生在上海证券交易所的”宝延风波”，拉开了我国通过股票市场收购上市公司的序幕。自此以后，有深万科在沪市控股上海申华、深圳无极在沪市收购飞跃音响、君安证券6次举牌控股上海申华等案例发生。

虽然在证券市场比较成熟的西方发达国家，大部分的上市公司并购都是采取流通股转让方式进行的，但在中国通过二级市场收购上市公司的可操作性却并不强，先行条件对该种方式的主要制约因素有：

上市公司股权结构不合理，不可流通的国家股、有限度流通的法人股占总股本比重约70%，可流通的社会公众股占的比例过小，这样使的能够通过公众流通股转让达到控股目的的目标企业很少。

现行法规对二级市场收购流通股有严格的规定，突出的一条是：收购中，机构持股5%以上需在3个工作日之内作出公告举牌以及以后每增减2%也须作出公告。这样，每一次公告必然会造成股价的飞扬，使得二级市场收购成本很高，完成收购的时间也较长。如此高的操作成本，抑制了此种并购的运用。

我国股市规模过小，而股市外围又有庞大的资金堆积，使的股价过高。对收购方而言，肯定要付出较大的成本才能收购成功，往往可能得不偿失。

五、投资控股收购重组模式。

指上市公司对被并购公司进行投资，从而将其改组为上市公司子公司的并购行为。这种以现金和资产入股的形式进行相对控股或绝对控股，可以实现以少量资本控制其它企业并为我所有的目的。

杭州天目药业公司以资产入股的形式将临安最早的中外合资企业宝临印刷电路有限公司改组为公司控股69%的子公司，使两家公司实现了优势互补。1997年，该公司又进行跨地区的资本运作，出资1530万元控股了黄山制药总厂，成立了黄山市天目药业有限责任瓮，天目药业占51%的股份。

此并购方式的优点：上市公司通过投资控股方式可以扩大资产规模，推动股本扩张，增加资金募集量，充分利用其”壳资源”，规避了初始的上市程序和企业”包装过程”，可以节约时间，提高效率。

六、吸收股份并购模式。

被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入并购方，成为并购方的一个股东。并购后，目标企业的法人主体地位不复存在。

1996年12月，上海实业的控股母公司以属下的汇众汽车公司、交通电器公司、光明乳业公司及东方商厦等五项资产折价31.8亿港元注入上海实业，认购上海实业新股1.62亿股，每股作价19.5港元。此举壮大了上海实业的资本实力，且不涉及资本转移。

优点：1.并购中，不涉及现金流动，避免了融资问题；2.常用于控姑母公司将属下资产通过上市子公司”借壳上市”，规避了现行市场的额度管理。

七、资产置换式重组模式。

企业根据未来发展战略，用对企业未来发展用处不大的资产来置换企业未来发展所需的资产，从而可能导致企业产权结构的实质性变化。

钢运股份是上海交运集团公司控股的上市公司，由于该公司长期经营不善，历年来一直业绩不佳。1997年12月，交运集团将其属下的优质资产—全资子公司交机总厂和交运集团持有的高客公司51%的股权与钢运公司经评估后的资产进行等值置换，置换价10841.4019万元，差额1690万元作为钢运股份对交运集团的负债，从而达到钢运公司的产业结构和经营结构战略转移的目的，公司也因经营范围的彻底转变而更名为”交运股份”。

优点：

1.并购企业间可以不出现现金流动，并购方无须或只需少量支付现金，大大降低了并购成本；

2.可以有效地进行存量资产调整，将公司对整体收益效果不大的资产剔掉，将对方的优质资产或与自身产业关联度大的资产注入，可以更为直接地转变企业的经营方向和资产质量，且不涉及到企业控制劝的改变；

3.其主要不足在于信息交流不充分的条件下，难以寻找合适的置换对象。

八、以债权换股权模式。

即并购企业将过去对并购企业负债无力偿还的企业的不良债权作为对该企业的投资转换为股权，如果需要，再进一步追加投资以达到控股目的。

辽通化工股份有限公司是辽河集团和深圳通达化工总公司共同发起设立的，其中辽河集团以其属下骨干企业辽河化肥厂的经营性资产作为发起人的出资。锦天化是一个完全靠贷款和集资起家的企业，由于经营管理不善，使企业背上了沉重的债务负担。但锦天化设计规模较大生产设备属90年代国际先进水平，恰可作为辽河化肥厂生产设备的升级。基于以上原因，辽通化工将锦天化作为并购的首选目标。1995年底，辽河化工以承担6亿元债务的方式，先行收购锦天化，此后，辽河集团以债转股方式，将锦天化改组为有限责任公司，辽通化工在1997年1月上市后，将募集的资金全面收购改组后的锦天化，辽通化工最终以6亿元的资金盘活近20亿元的资产，一举成为我国尿素行业的”大哥大”。

优点：

1.债权转股权，可以解决国企由于投资体制缺陷造成的资本金匮乏、负债率过高的”先天不足”，适合中国国情；

2.对并购方而言，也是变被动为主动的一种方式。

九、合资控股式。

又称注资入股，即由并购方和目标企业各自出资组建一个新的法人单位。目标企业以资产、土地及人员等出资，并购方以技术、资金、管理等出资，占控股地位。目标企业原有的债务仍由目标企业承担，以新建企业分红偿还。这种方式严格说来属于合资，但实质上出资者收购了目标企业的控股权，应该属于企业并购的一种特殊形式。

青岛海信现金出资1500万元和1360万元，加上技术和管理等无形资产，分别同淄博电视机厂和贵州华日电器公司成立合资企业，控股51%，对无力清偿海信债务的山东电讯器材厂和肥城电视机厂，海信分别将其393.3万元和640万元债权转为股权，加上设备、仪表及无形资产投入，控股55%，同他们成立合资企业，青岛海信通过合资方式获得了对合资企业的控制权，达到了兼并的目的。

优点：

1.以少量资金控制多量资本，节约了控制成本；

2.目标公司为国有企业时，让当地的原有股东享有一定的权益，同时合资企业仍向当地企业交纳税收，有助于获得当地政府的支持，从而突破区域限制等不利因素；

3.将目标企业的经营性资产剥离出来与优势企业合资，规避了目标企业历史债务的积累以及隐性负债、潜亏等财务陷阱；

不足之处在于，此种只收购资产而不收购企业的操作易于招来非议；同时如果目标企业身初异地，资产重组容易受到”条块分割”的阻碍。

十、在香港注册后再合资模式。

如果企业效益较好，交税也多，你可以选择在香港注册公司，再与原企业进行合资，优化组合，享受中外合资之政策。在香港注册公司后，可将国内资产并入香港公司，为公司在香港或国外上市打下坚实之基础。如果你目前经营欠佳，需流动资金或无款更新设备，也难以从国内银行贷款，你可以选择在香港注册公司，借助在香港的公司作为申请贷款或接款单位，以国内之资产(厂房、设备、楼房、股票、债券等等)作为抵押品，向香港银行申请贷款，然后以投资形式注入你的合资公司，依此满足流动资金缺之需要，还可享受优惠政策。

优点：

1.以合资企业生产之产品，可以较易进入国内或国外市场，可较易创造品牌，从而获得较大的市场份额。

2.香港公司属于全球性经营之公司，注册地址在境外，经营地点不限，可在国外或国内各地区开展商务，也可在各地设立办事处、商务处及分公司;

3.香港公司无经营范围之限制，可进行进出口、转口、制造、投资、房地产电子、化工、管理、经纪、信息、中介、代理、顾问等等。

十一、股权拆细。

对于高科技企业而言，与其追求可望而不可及的上市集资，还不如通过拆细股权，以股权换资金的方式，获得发展壮大所必需的血液。实际上，西方国家类似的作法也是常见的，即使是美国微软公司，在刚开始的时候走的也是这条路-高科技企业寻找资金合伙人，然后推出产品或技术，取得现实的利润回报，这在成为上市公司之前几乎是必然过程。

十二、杠杆收购。

指收购公司利用目标公司资产的经营收入，来支付兼并价金或作为此种支付的担保。换言之，收购公司不必拥有巨额资金（用以支付收购过程中必须的律师、会计师、资产评估师等费用），加上以目标公司的资产及营运所得作为融资担保、还款资金来源所贷得的金额，即可兼并任何规模的公司，由于此种收购方式在操作原理上类似杠杆，故而得名。杠杆收购60年代出现于美国，之后迅速发展，80年代已风行于欧美。具体说来，杠杆收购具有如下特征：

1. 收购公司用以收购的自有资金与收购总价金相比微不足道，前后者之间的比例通常在10%到15%之间。

2. 绝大部分收购资金系借贷而来，贷款方可能是金融机构、信托基金甚至可能是目标公司的股东（并购交易中的卖方允许买方分期给付并购资金）。

3. 用来偿付贷款的款项来自目标公司营运产生的资金，即从长远来讲，目标公司将支付它自己的售价。

4. 收购公司除投资非常有限的资金外，不负担进一步投资的义务，亦贷出绝大部分并购资金的债权人，只能向目标公司（被收购公司）求偿，而无法向真正的贷款方—收购公司求偿。实际上，贷款方往往在被收购公司资产上设有保障，以确保优先受偿地位。

银河数码动力收购香港电信就是这种资本运营方式的经典手笔。由有小超人李泽楷执掌的银河数码动力相对于在香港联交所上市的蓝筹股香港电信而言，只是一个小公司。李泽楷采用以将被收购的香港电信资产作为抵押，向中国银行集团等几家大银行筹措了大笔资金，从而成功地收购了香港电信；此后再以香港电信的运营收入作为还款来源。

十三、战略联盟模式。

战略联盟是指由两个或两个以上有着对等实力的企业，为达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标，通过各种契约而结成的优势相长、风险共担、要素双向或多向流动的松散型网络组织。根据构成联盟的合伙各方面相互学习转移，共同创造知识的程度不同，传统的战略联盟可以分为两个极端—产品联盟和知识联盟。

1. 产品联盟：在医药行业，我们可以看到产品联盟的典型。制药业务的两端（研究开发和经销）代表了格外高的固定成本，在这一行业，公司一般采取产品联盟的形式-即竞争对手或潜在竞争对手之间相互经销具有竞争特征的产品，以降低成本。在这种合作关系中，短期的经济利益是最大的出发点。产品联盟可以帮助公司抓住时机，保护自身，还可以通过与世界其他伙伴合作，快速、大量地卖掉产品，收回投资。

十四 、知识联盟：以学习和创造知识作为联盟的中心目标，它是企业发展核心能力的重要途径；知识联盟有助于一个公司学习另一个公司的专业能力；有助于两个公司的专业能力优势互补，创造新的交叉知识。与产业联盟相比，知识联盟具有以下三个特征：

1. 联盟各方合作更紧密。两个公司要学习、创造和加强专业能力，每个公司的员工必须在一起紧密合作。

2. 识联盟的参与者的范围更为广泛。企业与经销商、供应商、大学实验室都可以形成知识联盟。

3. 知识联盟可以形成强大的战略潜能。知识联盟可以帮助一个公司扩展和改善它的基本能力，有助于从战略上更新核心能力或创建新的核心能力。

此外，在资本运营的实际操作中，除采用上面阐述的几种形式或其组合外，还可借鉴国外上市公司资产重组的经验，大胆探索各种有效的运作方法，进一步加大资本运营的广度和深度。

生产化肥的上市公司有哪些

相关化肥概念上市公司有：

1、*ST澄星： 2021年第三季度季报显示，*ST澄星实现总营收10.11亿元， 毛利率30.91%，每股收益0.1600元。

主要生产黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工产品。

2、浙农股份： 2021年第三季度季报显示，浙农股份实现总营收88.9亿元， 毛利率9.08%，每股收益0.3700元。

公司在浙江、安徽、辽宁建立了四家复混肥工厂，主要从事复混肥料、有机肥料、掺混肥料、微生物肥料的研发、生产和销售，合计产能约50万吨。

3、华鲁恒升： 2021年第三季度季报显示，华鲁恒升实现总营收66.22亿元， 毛利率36.49%，每股收益0.8590元。

DMF龙头，前身为德州化肥厂，主营化肥及化工行业。经过多年深耕，旗下单一的化肥业务拓展为肥料、有机胺、醋酸、多元醇、己二酸齐头并举，目前已成为国内重要的基础化工原料制造商和全球最大的DMF供应商。

4、富邦股份：公司2021年第三季度总营收1.71亿，每股收益0.0300元。

公司在化肥助剂领域已拥有总计63件专利，其中发明专利52件、实用新型专利11件，有效地对公司的化肥助剂相关领域实施全方位的知识产权保护。

拓展资料：

根据《中华人民共和国公司法》第四章第五节的相关规定，上市公司（The listed company）是指所公开发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。所谓非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券交易所交易的股份有限公司。

上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。《公司法》、《证券法》修订后，有利于更多的企业成为上市公司和公司债券上市交易的公司。

基本类型

股票型上市公司

（1）股票经国务院证券管理部门批准已经向社会公开发行；

（2）公司股本总额不少于人民币3000万元；[3]

（3）公开发行的股份占公司股份总数的25%以上；股本总额超过4亿元的，向社会公开发行的比例10%以上；

（4）公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；

（5）开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；

（6）证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理机构批准。

债券型上市公司

（1）已经公开发行公司债券；

（2）公司债券的期限为一年以上；

（3）公司债券实际发行额不少于人民币五千万元；

（4）公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。

债券发行的条件之一是股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元”。

设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人”。第八十一条“股份有限公司采取发起设立方式设立的，全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十。

公司创新成功改革的例子

2004年1月，交大铭泰（北京）信息技术公司，在香港创业板成功上市。

7年来，为适应客户和市场的需求，何恩培和他的公司不断调整业务方向和公司理念，公司名称也因资本的介入而几次变化。有人批评何恩培和他企业总在“变脸”。

何恩培却认为，正是由于不断地自我否定和创新，才使得公司有今日的成就。

“我小学的时候想当飞行员，初中、高中想当老师，大学一年级想当科学家，毕业后想当一个企业家。”何恩培坦率地说，他自己的理想也随着岁月的延伸而不断改变。

2008年，交大铭泰主要有三大股东，一个是公司总裁何恩培为首的创业者团队，约持有30％的股份；二是上海交通大学，占据20％的市场股份；三是香港实达和实达集团，占据40％的股份，为交大铭泰最大的股东。

有人说，一面在企业每次融资中不断稀释自己的股份，一面一直在融资后的公司中拥有绝对的话语权，像何恩培这样在资本市场长袖善舞的创业者太少了。

1998年6月从实达集团引进600万元后，2002年4月，何恩培又从上海交大引入1000多万元，并以优良的业绩促使交大铭泰在香港创业板上市。

1998年底，何恩培还并购了当时在汉化翻译软件市场中独占鳌头的南京月亮公司，并于2008年8月收购了香港博汉语文汉化公司。

何恩培表示，从实达集团融到600万元的产业资本时，“创业才一年多，企业刚推出新产品，营业额很小，没有成规模，也没有什么明确的管理思路，没有什么资源去进行跳跃式发展，实达资本进入把这几个方面的问题都解决了。”

谈到自己屡次成功融资的感受，何恩培说，投资者主要看团队，也就是看人，具体的项目并不是太重要。

另外，在1998年左右，很少有人明白资本，谁明白资本谁就占有了先机。“现在竞争的层面和规模与当初不一样了，以前可能几十万元就能起家的，现在动辄的几百万元、上千万元，创业或成功的成本也高了”。

一、摸着石头过河

1月9日的上市，令交大铭泰连续创造了几个第一：国内第一个通用软件上市公司、亚洲首只“信息本地化概念股”、2004年香港股市第一家上市企业。

在交大铭泰的2004年战略发布会上，何恩培指出：“信息本地化能力是一个国家综合竞争实力的标准之一。要让世界更好地了解中国，让中国更好地走向世界，必须发展信息本地化产业。”

尽管公司的转型现在看来很成功，但让何恩培一直难以释怀的是soyou网的失败。这个连老员工都不愿意再谈的项目和往事，这个在互联网第一轮投资浪潮中的兴起而又破灭的梦幻，让何恩培至今都感到可惜。

“互联网的出现确实改变了整个世界，我认为所有的商业模式也会通过互联网再生和重演。可由于片面追求现金流，不愿意对soyou网持续投入，从而放弃了这个很好的机会。”

何恩培反思说，“1999年开始做的soyou网是我们推出的一个目录式服务，由于我们的不成熟，放弃了。如果能坚持到今天，soyou的结果会比google还要好。”

soyou网整个项目的投资达到2000万元，融资来源于香港实达。在今天看来这是个不小的数目，但和当时互联网一烧就是上亿元的项目相比，soyou网的投资并不算大。

soyou网的失败和当时的网络大环境密切相关，但除此之外，何恩培分析，还有两个方面的原因，一方面是管理团队自身的不成熟，另一方面就是没有找到合适的投资者。

但何恩培至今只是感到可惜，而并不后悔。他认为，带领企业向前发展就如摸着石头过河，有时难免出现错误，关键是怎么让企业生存下来和更好地发展。“我们认为机会是不断有的，只要我们不断地进步。”

二、做好一面镜子

何恩培1995年从华中理工大学硕士毕业后，放弃了去日本读博士的机会，到了珠海一家台资企业。没想到技术出身的他，一个月后，就被老板安排去做管理了。

1997年，为了更好地发展，何恩培来到北京的中关村，在一家软件企业任副总经理。那家公司是个家族企业，老板认为自己永远是对的，而他希望能参与决策。这一矛盾的无法解决导致了他的离开。

正是由于这种经历，让何恩培深深地体会到，企业领导一定要勇于承认错误，同时要学会包容。“我认为自己的领导能力并不一定比其他领导者更强，但我最擅长做团队中每个人的一面镜子。

比方说领带打歪了自己不知道，面对镜子的时候就知道了。因此并不需要我绝顶聪明，我只要做好一面镜子，做好一个交流者，沟通者。”

为了更广泛地听取管理团队的建议，1999年，何恩培提出每一个管理人员都必须有3个顾问，第一个必须是行业的老大，第二个必须不在自己的行业，第三个至少在某一方面有特长。

在外人看来，何恩培和他的公司可以说是一帆风顺、一步一个台阶，但他却说：“当你从远处看海的时候，海只有一条线；但你走到近处看的时候，会发现有各种波浪。

当你离我们很远的时候，就会看到一步一个脚印，因为你只看得到脚印；但你近看的时候，才会看到我们遇到的很多挫折和问题，以及很多需要克服的困难。”

作为一个企业的领导者，何恩培立志使交大铭泰成为翻译行业的联想和戴尔，到2008年做到销售额10亿元人民币。

“我最大的成就感就是带领别人去成功。我不希望是做一件具体的事情而成功，而是希望我能帮助他们搭平台，协助他们成功。” 他说。

扩展资料：

何恩培，传神公司总裁，何恩培1995年获华中理工大学固体电子学硕士学位，曾创立铭泰科技发展有限公司（交大铭泰软件有限公司）并任总裁，现任传神联合（北京）信息技术有限公司总裁。

从1997年开始，带领公司从一个4名员工的“小蚂蚁”，发展到拥有亿元资产的“大象”。他既有从商的智慧，也有科学的头脑，中国翻译工具软件市场品牌“东方快车”就是出自何恩培之手。

从“北京铭泰”到“实达铭泰”再到“交大铭泰”，何恩培经历了数次波折，但是福祸相依，亿万富翁何恩培的成功之路仍具有“标本”意义。

交大铭泰（北京）信息技术有限公司（下称交大铭泰）的通用软件上市公司、亚洲“信息本地化概念股”、2004年香港股市上市企业。

1997年，从4名员工、不足9平米的地下室开始创业，8年后，交大铭泰已拥有亿元巨额资产，员工150余人。何恩培打造了他的软件：翻译软件（东方快车）、播放软件（东方影都）和网络软件（东方三王、东方虹）。

2005年， 创立传神联合信息技术有限公司。致力于成为客户的虚拟语言部门（VLD）。

参考资料：何恩培_百度百科

生物有机肥十大名牌

生物有机肥十大名牌：中化Sinochem、云天化、瓮福WF、金正大Kingenta、史丹利STANLEY、洋丰YF、芭田、湖北宜化、施可丰SKF、金沂蒙。

1、中化Sinochem

中化化肥在国际化肥市场上具有重要影响力，是国际肥料工业协会（IFA）会员单位、国际植物营养研究所（IPNI）全球17家理事单位之一。中化化肥拥有逾60年的化肥国际贸易经验和国际贸易关系网络实力，是中国进口化肥的主渠道，为保障国内紧缺化肥资源供应、调剂余缺发挥骨干和建设性作用。

2、云天化

云南云天化股份有限公司是以磷产业为核心的大型国有控股上市公司，是具有资源优势的磷肥、氮肥、共聚甲醛制造商，主营化肥及现代农业、磷矿采选及磷化工、有机新材料、商贸及制造服务等产业，专注于为全球农业、工业、食品领域提供优质安全的产品及增值服务。

3、瓮福WF

瓮福是国内专业高浓度磷复肥的生产企业。1990年开工建设，2001年建成投产，2008年实行债转股改制，由贵州宏福实业开发总公司更名而成。

4、金正大Kingenta

正大生态工程集团股份有限公司成立于1998年，主营复合肥、缓控释肥、硝基肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等土壤所需全系列产品的研发、生产和销售以及为种植户提供相关的种植业解决方案服务。

5、史丹利STANLEY

史丹利农业集团股份有限公司成立于1992年，是一家专业从事复合肥生产及销售、粮食收储、农业信息咨询、农业技术推广、农资贸易等在内的综合农业服务商、高塔复合肥生产基地，年生产能力520万吨。

6、洋丰YF

公司创建于1982年，总部位于湖北荆门和北京，依托5亿吨磷矿资源以及全国九大生产基地，形成了年产各类高浓度磷复肥800万吨的规模，销售网络覆盖全国2500个县。公司以“洋丰”和“澳特尔”两大品牌为主，始终坚持以质量为基础，生产中国优质的肥料、受老百姓欢迎的肥料和具影响力的肥料，赢得了广大经销商和种植户的信任。

7、芭田

深圳市芭田生态工程股份有限公司，是集科研、生产、销售亏槐数、终端服务为一体的技术企业，总部位于深圳市科技创新孵化基地—南山高新技术园；公司主营生产绿色生态复合肥，于2007年9月19日在深圳证券交易所上市，是中国复合肥行业的上市公司。

8、湖北宜化

宜化集团旗下拥有两家上市公司，5家中外合资公司，重点发展化肥、化工、农药、电力、酿酒、金融、商贸、矿山开发、工程设计、房地产开发、化工机械制造、零售、种业共十三大产业，拥有100多种产品。

9、施可丰SKF

施可丰化工股份有限公司，是集科研、生产、农化服务于一体的复合肥料企业。年产长效缓释肥、高浓度通用型复合肥料、硫酸钾型复合肥料及各种专用肥料100万吨。

10、金沂蒙

山东金沂蒙生态肥业有限公司隶属明亩于金沂蒙集团有限公司，前身是1973年筹建、1975年投产的的临沭县化肥厂，已专注肥料研发生产四十余年。